En su reunión de política monetaria del mes de enero de 2021, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió mantener su tasa de interés de política monetaria en 3.00% anual. De este modo, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) permanece en 3.50 % anual y la tasa de depósitos remunerados (Overnight) en 2.50 % anual.
La decisión sobre la tasa de
referencia se basa en el análisis exhaustivo del impacto del COVID-19 sobre la
actividad económica y la evolución futura de la inflación.
En particular, la variación
mensual del índice de precios al consumidor (IPC) en diciembre fue de 0.48 %,
mientras que la inflación interanual asociada a la serie analítica de la nueva
base referencial (octubre 2019 - septiembre 2020), que es la más relevante para
las decisiones de política monetaria, se ubicó al cierre del año 2020 en 4.63
%, tasa que estaría dentro del rango objetivo de 4.0 % ± 1.0 %. Asimismo, la inflación subyacente, que
excluye los componentes más volátiles de la canasta básica, se ubicó en 4.77 %
al cierre del año 2020.
Cabe destacar que, consistente
con los lineamientos internacionales, la inflación interanual oficial, que
resulta de empalmar la nueva base del IPC con las variaciones publicadas de la
canasta anterior de bienes y servicios (base diciembre 2010), alcanzó 5.55% en
diciembre 2020.
La dinámica reciente de la
inflación ha estado influenciada por choques de costos que han afectado la
oferta de algunos alimentos como resultado de fenómenos climáticos, además del
incremento de insumos importados y del aumento del grupo transporte.
Es importante señalar que, el
sistema de pronósticos del BCRD indica que la inflación se ubicaría de forma
transitoria por encima del límite superior de la meta en la primera parte del
2021 debido a los choques temporales de costos, para luego converger al rango
de 4.0 % ± 1.0 % durante el resto del año.
Estas proyecciones de inflación y
las expectativas de los agentes económicos ancladas al rango meta, junto a la
fortaleza de los fundamentos macroeconómicos, otorgan el espacio para que el
Banco Central mantenga condiciones monetarias favorables con el propósito de
continuar apoyando la reactivación económica, destaca la entidad en un
comunicado de prensa.
Entorno internacional
En relación con las materias
primas, el precio del petróleo intermedio de Texas (WTI) se situó en torno a
US$52 dólares el barril durante enero, registrando una tendencia al alza
asociada a una mayor demanda ante las perspectivas de repunte de la economía
mundial. Por otro lado, el precio del oro se mantiene elevado, ubicándose por
encima de US$ 1,800 dólares por onza troy, al ser utilizado como refugio de
valor en un contexto de alta incertidumbre, lo que ha beneficiado a la
República Dominicana a través del incremento en el valor de las exportaciones
de este metal.
En el entorno doméstico, las
cifras preliminares del Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) señalan
que se continúa afianzando el proceso de reactivación, al registrar una
variación de -1.0 % interanual en el mes de diciembre, un resultado más favorable
que el proyectado inicialmente de -1.5 %, debido principalmente a un mejor
desempeño en los sectores de construcción, manufactura local y zonas francas.
Este comportamiento de diciembre refleja que la economía va por el camino
correcto, con una mejoría significativa de 28.8 puntos porcentuales con
respecto a la caída observada en abril (-29.8 %), el punto más crítico de la
crisis.
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